1月6日，Baxter（“百特”纽约证券交易所代码：BAX）发文宣布，将拆分肾脏护理和急性治疗两个业务部门为一家独立上市公司 ，预计在未来12-18个月内完成。
而后百特将专注于医院、医生办公室和其他护理场所的互联医疗设备、技术和药品，新的肾脏护理公司将为急性和慢性肾脏疾病患者提供透析创新。
据悉，2021 年，肾脏护理和急性治疗业务的全球销售额总计约为 50 亿美元（约342亿人民币）。同年其他业务（不包括肾脏护理和急性治疗）的年销售额约为110亿美元（约752亿人民币）。
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截止2021年12月31日，百特年度预计净销售额
百特表示新公司将在总计约150亿美元的细分市场运营，预计未来三年复合年增长率将在3%至4%之间。新公司将在其经营的业务中处于领先地位，有意义的财务规模，并有机会在近期及更长时间内扩大利润率。
受此消息影响，BAX股价下跌超过7%，至每股48.45美元。
核心业务拆分，并非谣言
此前，早在2022年9月，就有消息传出百特将出售其肾脏护理业务的两个部门。
而后，在Baxter的2022第三季度财报的电话会议上Baxter首席执行官Joe Almeida做出了证实，其称该公司的投资组合评估流程已完成约四分之三，并将能够在2023年1月初宣布其新结构。并表示，”当我们审视我们的产品组合时，我们会保留一些产品，有些产品不会。”
1月6日，Baxter的董事会授权该公司拟议的分拆计划。随着分拆的推进，百特表示计划会在适当的时候进行进一步的更新，但是不能保证分拆的完成，也不能保证其任何其他战略过渡计划的完成。
其他的拆分计划
此外，百特公布了其他战略替代方案，其中包括对生物制药解决方案（BPS）业务的潜在的出售或者拆分计划。
BPS 业务为制药和生物技术行业提供合同制造服务。百特表示，它有持续的增长机会，但BPS业务与其投资组合的其他部分的一致性有限，潜在的出售或其他交易可以帮助Baxter简化其重点。
百特还表示，根据其重组计划，拆分BPS使其有望成为“更强大的医院解决方案和互联护理公司”。该公司计划进行战略投资以加速这一愿景。
超百亿收购，背上巨额债务
作为全球领先的老牌医疗耗材企业，近年来百特一直在寻求新的业务增长机会。
在收购战略中，2012年，百特收购了智能输液泵生产商 Sigma 和领先的显微外科产品公司Synovis生命技术公司；
2013年，收购全球肾病护理的创新公司瑞典金宝（GAMBRO AB）进一步巩固了其在透析领域的行业地位；
2015年，百特分拆为两家公司，一家专注于开发和销售生物制药，名为Baxalta并独立上市。而另一家则专注于医院、营养、肾病和手术护理，发展为现在的Baxter；
2019年，百特以超过2亿美元的价格，收购Cheetah Medical，获得无创血流动力学监测仪技术；
2020年，收购了Seprafilm来自赛诺菲的粘附屏障，并与临床大数据分析专家MediAware合作，旨在支持下一代输液泵剂量误差减少软件；
2021年12月13日，百特以每股156美元现金的价格完成对Hillrom的收购，加快了公司在全球范围内改变医疗保健和推进患者护理（从医院到家庭）的愿景。
在收购战略中，2012年，百特收购了智能输液泵生产商 Sigma 和领先的显微外科产品公司Synovis生命技术公司；
2013年，收购全球肾病护理的创新公司瑞典金宝（GAMBRO AB）进一步巩固了其在透析领域的行业地位；
2015年，百特分拆为两家公司，一家专注于开发和销售生物制药，名为Baxalta并独立上市。而另一家则专注于医院、营养、肾病和手术护理，发展为现在的Baxter；
2019年，百特以超过2亿美元的价格，收购Cheetah Medical，获得无创血流动力学监测仪技术；
2020年，收购了Seprafilm来自赛诺菲的粘附屏障，并与临床大数据分析专家MediAware合作，旨在支持下一代输液泵剂量误差减少软件；
2021年12月13日，百特以每股156美元现金的价格完成对Hillrom的收购，加快了公司在全球范围内改变医疗保健和推进患者护理（从医院到家庭）的愿景。
但随之而来的是巨额债务。为此，百特发行了78亿美元债券。所以，业界认为此次业务剥离计划就是为百特筹集资金偿还债务。
季度亏损29亿，业务重置，或与美敦力抢占市场
除了高额外债，从过去一年百特公布的财报中，我们也可以看出肾护理业务是百特的核心业务，拆分也实属无奈之举。
根据百特最新公布的2022第三季度财报，季度净销售额37.73亿美元，上年同期为32.26亿美元。季度归属公司净亏损29.37亿美元，上年同期净利润4.5亿美元。
其中肾脏护理、临床营养和高级外科以固定汇率实现了中等个位数的增长。按固定汇率计算，药物交付绩效与 2021 年同期相当。其肾脏护理销售额942万美元其同比增长达4%。
Hillrom的一线护理、患者支持系统和手术解决方案业务为第三季度的销售额贡献了7.35亿美元；却确认了与收购Hillrom相关的31亿美元的税前商誉和无形资产减值费用，致使该季度出现亏损。
业务重置，或与美敦力抢占市场
百特是第一批进入中国市场的跨国医疗企业之一，也是第一家将血液透析、腹膜透析、连续性肾脏替代治疗疗法引入中国的企业。
其专注于慢性病及危重治疗领域，在全球范围内开发、生产和销售治疗血友病、免疫系统疾病、传染病、癌症、肾科疾病，以及深度创伤等复杂重症的产品。
据悉，2018年百特累计为近15万民中国终末期肾脏病患者提供了腹膜透析治疗方案。
到2019年，在国内尤其是血液透析仪市场中，百特的市场占有率仅次于费森尤斯。目前，百特在透析行业中处于第一梯队，是市场的引领者之一，与费森尤斯、DaVita一起被称为“透析三巨头”。
图片来源：众成数科
百特的分拆举措符合医疗技术的主要分拆趋势。这也使其成为另一个最近布局肾脏护理的领域企业的竞争对手——2022年5月美敦力和DaVita宣布计划创建一个新的肾脏护理公司。
据悉，美敦力将其肾健康解决方案（RCS）业务注入这家新成立的公司，其中包括当前的产品组合（透析通路，急性和慢性疗法），研发进程中的肾健康产品管线，相关的全球制造、研发团队和设施。
同时，公司将专注开发一整套肾健康领域的新产品和解决方案，包括面向未来的居家透析相关产品，提高不同类型透析疗法的可及性。
美敦力肾健康解决方案业务总裁Ven Manda表示，“新公司完全专注于端到端肾健康解决方案，将为全球超过300万肾衰竭患者的生活带来可衡量的改变 。这一患者群体的规模在未来十年内预计将翻一番。”
DaVita
DaVita公司创立于1979年，总部设在丹佛。是美国第二大透析服务运营商。
作为临床护理和创新的前沿组织之一，DaVita同时也是一家规模可观的肾脏护理服务商。2005年，DaVita收购了Gambro，将其透析中心的数量增加了一倍，进入发展的快车道。
目前，Davita在全球运营了超过3154家透析中心，同时和约850家医院合作进行住院透析服务，服务了26.6万名透析患者，进行了3500万次透析服务。其中76%为透析中心服务，18%为家庭透析服务，6%为医院住院透析服务。
费森尤斯医疗
作为透析领域的龙头老大，2020年国内血液透析仪数据，以销售数量计算，全球血透之王费森尤斯以31.28%的市场份额高居榜首。受疫情影响，费森尤斯也在去年调整业务形态展开求新求变，以节约更多成本。
2022年3月，费森尤斯医疗宣布将其医疗保健北美公司（Fresenius Medical Care North）的护理部门Fresenius Health Partners与InterWell Health、Cricket Health合并成立一家独立的新公司，以提供肾脏护理服务。
合并已经在2022年8月份完成，新公司以InterWell Health品牌运营，价值24亿美元。新公司潜在市场总额为1700亿美元，主要扩展CKD（慢性肾脏病）3至5期的阶段市场，推动中晚期慢性肾病护理人群的增长，加速肾脏护理转型。
血液净化市场前景广阔，国内众多企业加入赛道
近年来，随着人均收入的增长及医保覆盖比例的增加，我国终末期肾病ESRD患者接受治疗比率也在不断提高，从而进一步推动血液净化行业的增长。
数据显示，2017年至2021年，中国ESRD患者人数从2,529.1千人增至3,592.2千人，年复合增长率为9.2%，高于同期的全球水平。预计到2030年我国终末期肾病患者（ESRD）人数将突破300万人。但接受治疗的患者比率不到20%。
面对如此庞
